SPY와 QQQ를 함께 모은다면, 비율은 어떻게 정하는 것이 좋을까

두 ETF를 동시에 담는 것, 과연 의미가 있을까

 

미국 주식에 관심을 가진 투자자라면 S&P500을 추종하는 SPY와 나스닥100을 추종하는 QQQ, 이 두 ETF의 이름을 한 번쯤 접해보셨을 것입니다.

 

저는 실제로 SPY와 QQQ를 모두 매수하고 있는데, 처음에는 QQQ와 SPY를 2:1 비율로 담았다가 러시아-우크라이나 전쟁 당시 QQQ의 낙폭이 예상보다 훨씬 컸던 경험을 하고 나서 비율을 뒤집었습니다.

 

이후 1:1 비율로 유지하다가 이제는 좀 더 공격적인 비중으로 조정하는 것을 고민 중입니다.

 

두 ETF를 함께 담는 것이 과연 의미 있는 선택인지, 그리고 성향별로 어떤 비율이 어울리는지 살펴보겠습니다.

<요약>

ㆍSPY와 QQQ는 상관계수 약 0.87~0.95의 높은 동조성을 보이므로, 함께 보유할 때는 단순 분산보다 성장 강도 조절의 관점으로 접근하는 것이 적합합니다.

ㆍQQQ는 기술주 비중이 높아 변동성이 크고, 2022년 한 해 동안 약 -32.6% 하락한 사례가 있어 단기 리스크 허용도가 중요합니다.

ㆍ두 ETF를 함께 담는 목적은 분산 효과보다 성장과 안정의 비중을 자신의 성향에 맞게 조율하는 데 있습니다.

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투자 성향에 따라 달라지는 비율 전략

 

두 ETF를 함께 보유할 때 비율 조정은 단순한 수익률 게임이 아니라 자신의 리스크 허용 범위를 어디까지로 볼 것인가의 문제입니다. QQQ의 역대 최대 낙폭은 약 -83%에 달하며, SPY의 최대 낙폭인 -55%보다 눈에 띄게 큽니다.

 

그만큼 QQQ 비중이 높을수록 상승기의 수익도 크지만, 하락장에서의 충격도 훨씬 강하게 옵니다.

성향별 비율 참고 기준은 아래와 같이 정리할 수 있습니다.

 

안정 지향 (SPY 7 : QQQ 3) 시장 전체의 흐름을 고르게 따라가면서 기술주 성장을 일부 담고 싶은 분에게 어울립니다. SPY의 현재 변동성은 약 5.6%, QQQ는 약 6.9% 수준으로, SPY 비중을 높일수록 포트폴리오 전체의 변동성이 낮아집니다. 노후 준비나 자녀 교육 자금처럼 목표 시점이 명확한 분들께 적합합니다.

 

균형형 (SPY 5 : QQQ 5) 성장과 안정 사이에서 뚜렷한 쏠림 없이 균형을 유지하고 싶은 분께 잘 맞습니다. 저도 한때 이 비율로 운용했는데, 상승장에서 아쉬움이 남고 하락장에서는 QQQ가 포트폴리오를 흔드는 경험을 했습니다. 이 비율은 어중간하다는 느낌보다는 시장 국면을 가리지 않고 꾸준히 적립하기에 적합한 구성입니다.

 

성장 지향 (QQQ 7 : SPY 3) 기술주 중심의 나스닥100 성장에 강하게 베팅하고 싶은 분에게 어울리는 비율입니다. 지난 10년간 QQQ의 연평균 수익률은 약 20.7%, SPY는 약 14.9%로 장기 성과에서 상당한 차이가 납니다. 다만, 2022년처럼 기술주가 집중 타격을 받는 국면에서는 하락 충격이 크다는 점을 충분히 감내할 수 있어야 합니다.

<요약>

ㆍ안정 지향(SPY 7:QQQ 3): 변동성을 낮추면서 미국 시장 전반을 추종, 목표 시점이 정해진 장기 자금에 적합합니다.

ㆍ균형형(SPY 5:QQQ 5): 성장과 방어를 균등하게 배분하며 시장 국면에 관계없이 꾸준한 적립 투자에 적합합니다.

ㆍ성장 지향(QQQ 7:SPY 3): 기술주 성장에 집중 투자하는 전략으로, 장기 고수익 기대와 함께 단기 하락 충격을 감수해야 합니다.

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비율보다 중요한 것은 '지속 가능한 비율'

 

결국 SPY와 QQQ의 최적 비율은 존재하지 않습니다. 중요한 것은 하락장이 와도 포트폴리오를 무너뜨리지 않고 유지할 수 있는, 자신에게 맞는 비율을 찾는 것입니다.

 

2025년 국내 ETF 시장에서 자금이 가장 많이 몰린 상품이 S&P500과 나스닥100 추종 ETF로 집계될 만큼, 이 두 지수에 대한 관심은 계속해서 높아지고 있습니다.

 

QQQ 7:SPY 3 비율은 장기 성장 기대가 크지만, 그만큼 하락장의 충격도 감수해야 합니다. 처음부터 공격적인 비율로 시작하기보다 1:1 비율로 운용하며 본인의 심리를 확인한 뒤 비중을 조정하는 방법도 현실적인 선택입니다.

<요약>

ㆍSPY와 QQQ를 함께 보유하는 핵심 이유는 분산이 아니라 성장 강도의 조율에 있으며, 자신의 리스크 허용도에 맞는 비율을 찾는 것이 가장 중요합니다.

ㆍQQQ 비중을 높일수록 장기 수익률 기대치가 올라가지만, 2022년처럼 기술주 집중 하락 시 포트폴리오 전체가 크게 흔들릴 수 있습니다.

ㆍ비율은 시장 상황과 본인의 자산 목표에 따라 유동적으로 조정하는 것이 장기 투자 지속성 측면에서 훨씬 현명한 접근입니다.

출처 입력

 

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📌ETF별 성과

• 10년 CAGR: 복리 기준 연평균 수익률로, SPY 약 14.7% vs QQQ 약 20.0% — 장기 보유 시 두 ETF의 수익 격차가 상당히 벌어집니다.
• 2023 QQQ +54.9%: AI 붐과 기술주 반등이 맞물리며 단일 연도 기준 압도적인 성과를 기록했으며, 하락 후 반등의 위력을 보여준 사례입니다.
• 2022 QQQ -32.6%: 금리 인상 국면에서 고PER 기술주가 집중 타격을 받으며 발생한 낙폭으로, QQQ 투자 시 반드시 감수해야 할 변동성 수준입니다.

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⚠️투자리스크

• 역대 최대 낙폭: QQQ는 -83%(닷컴 버블), SPY는 -55.2%(금융위기) — 동일 충격에도 QQQ의 손실 강도가 훨씬 크며, 회복에 수년이 걸릴 수 있습니다.
• 상위 종목 집중도: QQQ 상위 10종목이 52%를 차지해 엔비디아·애플·마이크로소프트 등 소수 빅테크의 실적 변화에 전체 성과가 크게 흔들릴 수 있습니다.
• 환율 리스크: SPY와 QQQ는 모두 달러 자산으로, 원화 강세 국면에서는 달러 기준 수익이 발생해도 원화 환산 수익률은 그보다 낮아질 수 있습니다.

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🌐다른 ETF비교 (국내 동종 ETF)

• TIGER 미국S&P500: SPY의 국내 연금 계좌 투자 대안으로, 2025년 국내 ETF 시장 전체 자금 순유입 1위를 기록할 만큼 개인 투자자들에게 가장 널리 선택받고 있는 상품입니다.
• KODEX 미국나스닥100: QQQ와 동일한 나스닥100 지수를 추종하며, 연금 저축 계좌에서 QQQ 효과를 누릴 수 있는 현실적인 대안으로 총보수가 매우 낮습니다.
• RISE 미국S&P500: 총보수 연 0.0047%로 현재 국내 S&P500 ETF 중 가장 낮은 수준이며, 동일 지수 추종 ETF 사이에서 비용이 장기 수익률에 미치는 영향이 큰 만큼 주목할 만한 상품입니다.

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📚기초 지식

• 패시브 ETF: 별도의 종목 선별 없이 지수를 그대로 복제하는 방식으로, 낮은 비용과 넓은 분산이 장점이며 SPY와 QQQ가 대표적인 사례입니다.
• 상관계수: SPY와 QQQ는 0.87~0.95의 매우 높은 상관계수를 가지므로 함께 보유한다고 분산 효과가 크지 않으며, 진정한 포트폴리오 분산을 위해서는 채권 ETF나 금 ETF 등 상관계수가 낮은 자산을 추가하는 것이 필요합니다.
• CAGR: 연평균 복합 성장률로, 매년 수익률이 달라도 전체 기간을 한 해 단위로 환산한 값으로 투자 상품 간 장기 성과를 공정하게 비교할 때 사용합니다.

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[유의사항]이 글은 정보 제공 목적으로 작성된 콘텐츠이며, 특정 종목이나 자산에 투자 권유 혹은 추천이 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 아래 이루어져야 합니다.